دراسة تحليلية لمعوقات و سبل تفعيل سوق الاوراق المالية بالجزائر

Abstract

تجسَدت الإصلاحات الاقتصادية التي تبنَتها الجزائر في مطلع الثمانينات بإنشاء سوق الأوراق المالية في إطار الانتقال من نظام التخطيط المركزي إلى نظام الاقتصاد الرأسمالي. غير أن إنشاء هذا السوق كان شكليا فقط، حيث تميَز بالضعف الشديد خاصة في ظل العدد القليل جدا من الشركات المدرجة فيه،ضعف سيولة الأدوات المالية، غياب الدور الفعال لهيئات السوق وعدم توفر مناخ استثماري ملائم. وبناء على ذلك، قررت الحكومة الجزائرية بالتعاون مع المهنيين في الساحة المالية (لجنة تنظيم ومراقبة عمليات البورصة، شركة تسيير بورصة القيم المنقولة، المؤتمن المركزي للسندات، الوسطاء في عمليات البورصة)، وزارة الماليةوبرنامج الأمم المتحدة للتنمية بإدراج مشروع تفعيل السوق بهدف النهوض به وإبراز دوره في الاقتصاد. لكن هل هذا المشروع سيكون له تأثيرا فعالا على سوق الأوراق المالية؟ من الصعب تأكيد ذلك، خاصة في ظل وجود عوامل أخرى تعتبر ضرورية ومكملة له لم يتم أخذها بعين الاعتبار.