معوقات شركات رأس المال المخاطر في الجزائر و سبل تجاوزها : د راسة مقارنة مع شركات رأس المال المخاطر التونسية والمغربية

Abstract

ظهر راس المال المخاطر في الو.م.أ خلال خمسينيات القرن الماضي كتقنية تمويلية موجهة للمؤسسات الناشئة التي لا تستطيع اللجوء إلى مصادر التمويل التقليدية )البنوك والسوق المالي(، حيث تقوم هذه التقنية بمشاركة صاحب المؤسسة دون ضمان العائد ولا المبلغ الأصلي )المشاركة في الأرباح والخسائر(، كما أنها لا تقتصر على تقديم المال فحسب بل تتعداه إلى تقديم المشورة الفنية والإدارية لتطوير هذه المؤسسات. ونتيجة لنجاح راس المال المخاطر في البلدان الصناعية الكبرى كالو.م.أ وفرنسا، إتجهت الحكومات في كل دول العالم بما فيها الجزائر، تونس والمغرب إلى تبني هذا النمط التمويلي، لكن بالرغم من الأهمية الكبيرة التي تتميز بها هذه التقنية إلا أن الإقبال عليها في هذه الدول وخاصة الجزائر ما يزال ضعيفا. الهدف من هذا البحث هو التعرف على كيفية نشأة وتطور مؤسسات راس المال المخاطر في الجزائر مع توضيح الصعوبات التي تواجهها، وهذا بإجراء مقارنة بين هذه الأخيرة ونظيرتها التونسية والمغربية، لكي نستطيع التوصل في الأخير لتحديد كيفية تفعيل هذه التقنية في الجزائر. وقد تبين من نتائج هذه الدراسة أن العقبات التي تحول دون تطور مؤسسات راس المال المخاطر في كل من الجزائر، تونس والمغرب متشابهة، ولعل الإختلاف القائم بينها يكمن في إختلاف حدتها، طبيعتها وأسبابها، وتمثلت أهم هذه العقبات في ضعف الإطار التشريعي، ضعف الموارد المالية، ضعف مستوى الإبتكار وضعف السوق المالي.