دور سوق الأوراق المالية في تمويل الاستثمارات

Abstract

تهدف هذه الدراسة إلى إبراز أهمية الدورالذي تؤديه سوق الأوراق المالية في تمويل الاقتصاديات المعاصرة والمعترف به عمليا في مختلف دول العالم. أما في الجزائر فإننا نهدف من خلال هذه الدراسة تشخيص أهم المعوقات التي تواجه بورصة الأوراق المالية للقيم المنقولة والوقوف على أوجه القصور التي تعاني منها والاعتبارات التي انعكست سلبا على أدائها. وكذلك ابراز الأساليب والآليات التي يمكن الاعتماد عليها في تفعيل دورها في تمويل الاستثمارات وزيادة الدعم للقطاعات الاقتصادية المختلفة. لقد بينت نتائج الدراسة أنّ هناك ضعفا حقيقيا من حيث قلة عدد الشركات المدرجة، جمود حصص التداول؛ ممّا أدى إلى انخفاض أسعار أسهم الشركات المدرجة، ومعدل قيمة التداول فها يعد منخفضا جدا الأمر الذي يعكس انخفاض سيولتها. كما أنّ إنشاء بورصة كان مفروضا على المجتمع الجزائري الذي لا يمتلك ثقافة مالية وأنّ هذه العمليات بعيدة عن عقيدته. كذلك يعود ضعف الأداء إلى طبيعة النسيج الاقتصادي الذي أساسه المؤسسات الصغيرة والمتوسطة التي ترفض التحول إلى شركات مساهمة. وعليه فإن تفعيل دور بورصة الجزائر للقيم المنقولة حتى تساهم في تحقيق التمويل اللاّزم للاستثمار الحقيقي - يكون من خلال ضرورة عمل السلطات المالية في الجزائر على توظيف معطيات الظرف الاقتصادي والاجتماعي والعقائدي لخلق مناخ ملائم يُحفِّز الاستثمار المالي والذي بدوره يُفعِّل دور سوق الأوراق المالية في تمويل الاستثمارات الحقيقية.

Cette étude vise à mettre en évidence l'importance du rôle joué par la bourse dans le financement des économies contemporaines, qui est pratiquement reconnu dans divers pays du monde. Quant à l'Algérie, nous visons à travers cette étude à diagnostiquer les obstacles les plus importants auxquels est confrontée la bourse des valeurs mobilières et à identifier les carences dont elle souffre et les considérations qui ont affecté négativement ses performances. Ainsi que les méthodes et mécanismes sur lesquels s'appuyer pour activer son rôle dans le financement des investissements et le renforcement du soutien aux différents secteurs économiques. Les résultats de l'étude ont montré qu'il existe une réelle faiblesse en termes de faible nombre de sociétés cotées, de stagnation des échanges de titres ; Cela a entraîné une baisse des prix des actions des sociétés cotées, et la valeur moyenne de leur négociation est très faible, ce qui reflète la diminution de leur liquidité. De plus, la mise en place d'une bourse a été imposée à la société algérienne, qui n'a pas de culture financière et que ces opérations sont loin de sa foi. La contre-performance s'explique aussi par la nature du tissu économique, qui repose sur des petites et moyennes entreprises qui refusent de devenir des sociétés par actions.Ainsi, l'activation du rôle de la Bourse d'Alger pour les valeurs mobilières - afin de contribuer à la réalisation des financements nécessaires à l'investissement immobilier - passe par la nécessité pour les autorités financières en Algérie d'exploiter les données de la conjoncture économique, sociale et idéologique. conditions pour créer un climat propice à l'investissement financier, qui à son tour active le rôle du marché boursier dans le financement des investissements.

This study aims to highlight the importance of the role played by the stock market in the financing of contemporary economies, which is practically recognized in various countries of the world. As for Algeria, we aim through this study to diagnose the most important obstacles facing the stock exchange and identify the shortcomings it suffers from and the considerations that have negatively affected its performance. As well as the methods and mechanisms on which to rely to activate its role in the financing of investments and the strengthening of support for the various economic sectors. The results of the study showed that there is a real weakness in terms of the small number of listed companies, the stagnation of securities exchanges; This has led to a decline in the prices of shares of listed companies, and the average value of their trading is very low, which reflects the decrease in their liquidity. In addition, the establishment of a stock exchange was imposed on Algerian society, which does not have a financial culture and that these operations are far from its faith. The underperformance is also explained by the nature of the economic fabric, which is based on small and medium-sized enterprises that refuse to become joint-stock companies. Thus, the activation of the role of the Algiers Stock Exchange for securities - in order to contribute to the realization of the financing necessary for real estate investment - requires the financial authorities in Algeria to exploit the data of the economic, social and ideological situation. conditions to create a climate conducive to financial investment, which in turn activates the role of the stock market in financing investments.