دور البرمجة الرياضية في إدارة المحافظ الاستثمارية ا لمثلى : دراسة حالة بورصة عمان

Abstract

هدفت هذه الدراسة إلى إبراز الدور الذي تلعبه البرمجة الرياضية بمختلف أنواعها في تحديد المحافظ الاستثمارية المثلى، الأمر الذي دفعنا إلى الوقوف على ماهية المحافظة الاستثمارية والمحفظة الاستثمارية المثلى، والأدوات والأساليب الاحصائية التي تسمح لنا بقياس عائد المحفظة الاستثمارية ومخاطرها، ولتحقيق أهداف الدراسة تم التطرق إلى معظم أنواع البرامج الرياضية التي تم من خلالها صياغة نموذج المحفظة الاستثمارية، كما تم تطبيق نموذج كفاءة المحفظة الاستثمارية والذي هو عبارة عن دمج بين البرمجة الكسرية والتربيعية في تحديد المحفظة الاستثمارية المثلى من بين عينة مختارة من بين أسهم الشركات المدرجة في بورصة عمان. شملت عينة الدراسة ( 10) أسهم صادرة عن الشركات التالية: (ميثاق، الإسراء للتعليم، عمد للاستثمار، العربية الأوربية، جامعة فيلادلفيا، الحياة الدوائية، تسويق الدواجن، العصر للاستثمار، المجموعة الاستشارية، المتخصصة للتجارة)، وتم الاعتماد على بيانات تاريخية من بورصة عمان خلال الفترة (2006-2016)، بحيث كانت المعطيات عبارة عن أسعار الاسهم المختارة ومن خلالها تم تحديد العوائد والعوائد المشتركة والوسط الحسابي. وبالاستعانة أداةSolver في برنامج Excel كانت من بين أهم النتائج التي توصلت إليها الدراسة هي أنه من خلال المقارنة بين نموذج كفاءة المحفظة الاستثمارية والنماذج الثلاثة الاخرى -نموذج استراتيجية الاوزان المتساوية، نموذج تعظيم العائد، نموذج تدنية المخاطرة- بحيث كانت نتائج نموذج كفاءة المحفظة الاستثمارية هي الأفضل حيث حققت أعلى عائد وأقل مخاطرة ومع كفاءة عالية جداً. كما أفرز نموذج كفاءة المحفظة الاستثمارية النسبة المئوية التي يجيب على المستثمر أن يستثمرها في كل اصل من المحفظة الاستثمارية بحث تحقق له عائد 0.081 دينار أردني وأفرز مستوى مخاطرة شبه منعدمة بـ 0.00001 وحقق مستوى كفاءة بـ .12230,68