أثر التحول الرقمي على كفاءة اسواق الأوراق المالية العربية للفترة 2000-2022

Abstract

ملخـص : تطرقت هذه الدراسة إلى أثر التحول الرقمي على كفاءة أسواق الأوراق المالية العربية، ولقياس الأثر قمنا بإعداد دراسة قياسية على مجموعة من الدول العربية تضم 12 دولة هي كل من(الجزائر، تونس، المغرب ،مصر، الأردن، لبنان، السعودية، الكويت، الإمارات، قطر، البحرين، عمان) خلال الفترة من: 2000-2022، حيث اعتمدت الدراسةعلى نموذج شعاع تصحيح الخطأ (VECM)، كما تم استخدام المنهج الوصفي، وهذا بهدف استيعاب الإطار النظري للموضوع، وكذا المنهج التحليلي في تحليل التباين لنموذج الدول محل الدراسة بالإضافة إلى المنهج الكمي لقياس كفاءة الأسواق المالية بالأخص استقرارية المؤشرات المالية للأسواق والتأكد من السير العشوائي للسلاسل الزمنية وهذا من خلال استخدام مجموعة من الاختبارات منها: اختبارات الاستقرارية لكل من ديكي فولر وفيلبس وبيرون، اختبار التكامل المشترك باستخدام اختبار جوهانسن. وخلصت هذه الدراسة إلى أن التحول الرقمي يساهم في تقليل تقلبات مؤشر السوق في كل من دولة السعودية والإمارات وعمان ومصر ، في حين دول ( المغرب ، لبنان ، قطر) لا يوجد أثر للتحول الرقمي على مؤشر السوق، إلا أنها أفضل من حيث تطبيق التحول الرقمي مع نظيرتها من الدول المتبقية الأخرى، والبورصات العربية أغلبها لا تتمتع بخاصية الاتساع والعمق وهذا بناءا على إحصائيات الشركات المدرجة في أسواقها، والقيمة السوقية متدنية أقل في دولة الجزائر التي كانت ثمانية شركات مدرجة في سوقها وانخفضت إلى خمسة شركات ، كما أظهرت نتائج الدراسة القياسية لمؤشرات التحول الرقمي على تقلبات عوائد مؤشر الأسواق المالية العربية غياب أثر معنوي في الأجل القصير في جميع الدول، بينما على مستوى الأجل الطويل تباينت النتائج من دولة لأخرى.